上市首日破发!B站港股一度跌6% 陈睿:这应该算是黑天鹅事件 | IPO见闻

3月29日,哔哩哔哩(代码:09626. HK,简称“B站”)在港上市首日开盘破发,跌2.23%,跌幅一度扩大至6%,总市值约3000亿港元。 中概股连日大跌,B站美股与港股发行价形成价格倒挂。此前,...


3月29日,哔哩哔哩(代码:09626. HK,简称“B站”)在港上市首日开盘破发,跌2.23%,跌幅一度扩大至6%,总市值约3000亿港元。

中概股连日大跌,B站美股与港股发行价形成价格倒挂。此前,B站港股发行的指导价定在每股808港元,共发行2500万股,共融资200亿港元(26亿美元)。其中针对散户的发行价最高达到了988港元,比上周五美股的收盘价(97.08美元)溢价31%。

上周五B站港股暗盘就已收跌6.5%,报755.5港元,成交额296.03万港元。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示:“今天,B站回到香港上市,回到属于中国的资本市场。我始终相信,视频化是一个巨大的浪潮,是必然趋势,会成为互联网的主流,视频创作将改变每个人的生活,未来会出现上千万专业UP主。今天是B站里程碑,也是一个新起点,让我们举杯相庆,为B站未开干杯。”

针对今日的股价破发,陈睿对全天候科技回应称:“资本市场大形势比较差,应该算是黑天鹅事件。我相信未来公司会证明价值。今天有一种 Yesterday Once More的感觉,我们在美股上市的时候也破发了。但我那时候说过一句话,未来十年没人会记得B站股价破发这件事。"

国盛证券研报分析指出,B站在内容生产端保持多元化创新。

PUGV创作者生态是哔哩哔哩的核心,占总播放超过90%,哔哩哔哩对UP主大力扶持,2020Q4月度活跃UP主达190万人;OGV内容方面,不断加强国漫、纪录片、剧集、晚会、综艺等OGV内容投入,反哺PUGV生态。内容品类方面,向更加丰富多元的方向发展,如科技知识区已贡献约10%的视频播放量。内容展现形式也在不断创新,如推出storymode。

B站在用户端呈现高粘性高活跃的特点,持续推进破圈。Q4MAU同比增长55%至2.02亿,DAU为5400万;用户增长的同时,用户活跃度与留存度较高,2020Q4日均视频播放量、月均互动数均快速增长,第12个月留存率稳定在80%以上。

国盛证券认为,基于优质内容供给的增加、平台影响力的扩大、变现形式的创新,公司变现效率将持续提升:

1)广告方面,随着哔哩哔哩影响力破圈,哔哩哔哩广告收入连续七个季度加速增长,未来将通过创新商业化场景、加强商业中台能力的建设、加强垂类行业整合营销能力、完善花火平台等方面进一步提升变现。

2)游戏方面,刀剑神域、机动战姬、GuardianTales等独代游戏已经获得版号,即将陆续上线。

3)OGV和直播内容的丰富也有望继续推动增值服务收入快速增长,如与英雄联盟全球赛事的战略合作等。

2018年至2020年,B站分别实现营业收入41.29亿元、67.78亿元、120亿元。从近五年来看,B站营业收入增长了90.60倍,五年年均复合增长率达146.82%。

 

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